【大河財(cái)立方 記者 王宇 上海報(bào)道】 3月4日，大河財(cái)立方記者從上交所獲悉，近日，溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團(tuán)有限公司在上交所成功發(fā)行5000萬元中小微企業(yè)支持債券，期限3年，發(fā)行利率2.05%，全場(chǎng)認(rèn)購倍數(shù)達(dá)1.9倍。

“我們一直致力于探索一條基于中小微企業(yè)特點(diǎn)、適合中小微企業(yè)發(fā)展的融資路徑，引導(dǎo)金融資源流向需要更多支持的中小微企業(yè)，做好普惠金融大文章。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

同時(shí)，民營企業(yè)的債券發(fā)行始終是支持民營經(jīng)濟(jì)融資與發(fā)展的重點(diǎn)。“一直以來，上交所積極支持民營企業(yè)用好上交所債券市場(chǎng)，促進(jìn)民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。”前述上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

完善制度規(guī)則   引金融“活水”精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè)

中小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)主體。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，中小微企業(yè)支持債券自推出以來已在上交所市場(chǎng)發(fā)行14只、合計(jì)36億元，募集資金實(shí)際支持超500家中小和民營企業(yè)。

“近年來，從市場(chǎng)情況來看，盡管政策方面針對(duì)中小微企業(yè)融資持續(xù)推出一系列支持措施，但受限于企業(yè)規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、缺乏足夠抵質(zhì)押物、信息不對(duì)稱等原因，中小微企業(yè)仍然面臨著不小的融資難、融資貴問題。”一位市場(chǎng)資深觀察人士告訴記者。

2023年10月，上交所按照中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一指導(dǎo)，發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——專項(xiàng)品種公司債券》，創(chuàng)新推出中小微企業(yè)支持債券。2024年12月，上交所再次修訂發(fā)布《適用指引第2號(hào)》，明確募集資金可通過股權(quán)出資或者投放融資租賃款、保理款等與發(fā)行人自身經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的形式支持中小微企業(yè)發(fā)展，拓展募集資金支持中小微企業(yè)方式，并且允許置換債券發(fā)行前3個(gè)月內(nèi)支持中小微企業(yè)的自有資金支出。這一修訂大大提升了中小微企業(yè)支持債券募集資金使用靈活度，進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。

疏通“毛細(xì)血管”   創(chuàng)新產(chǎn)品助力中小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展

相比央國企，中小微企業(yè)存在資產(chǎn)規(guī)模小、單次融資金額需求小等客觀現(xiàn)狀，對(duì)其而言，通過直接發(fā)行債券存在綜合融資成本較高的問題。

“基于此，上交所探索性提出由業(yè)務(wù)上與中小微企業(yè)有著密切聯(lián)系且資質(zhì)相對(duì)更優(yōu)的企業(yè)作為債券發(fā)行人，募集資金通過支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項(xiàng)、發(fā)放委托貸款等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與自身經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展的形式，無疑具有較好的創(chuàng)新效應(yīng)及現(xiàn)實(shí)意義。”一位券商債券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說。

據(jù)了解，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融或類金融企業(yè)、國家級(jí)開發(fā)區(qū)園區(qū)運(yùn)營企業(yè)等都可以通過支付應(yīng)付款、股權(quán)投資、債權(quán)投資等與自身經(jīng)營相關(guān)的方式發(fā)行中小微企業(yè)支持債券。

近年來，上交所不斷創(chuàng)新資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)方式，支持中小微企業(yè)利用如貿(mào)易應(yīng)收款、生產(chǎn)設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類資產(chǎn)，或與經(jīng)營性信貸產(chǎn)品相聯(lián)系，進(jìn)行創(chuàng)新融資，助力盤活普惠金融資產(chǎn)，為服務(wù)中小微企業(yè)的金融活動(dòng)增添活水的同時(shí)，豐富市場(chǎng)資產(chǎn)供給。

2024年，上交所市場(chǎng)供應(yīng)鏈類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行1125億元，以央國企為核心企業(yè)，支持上游中小企業(yè)及民營企業(yè)。下一步，上交所將積極發(fā)揮交易所市場(chǎng)功能，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

暢通民企債券融資渠道  全力支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

記者了解到，除持續(xù)服務(wù)中小微企業(yè)融資以外，近年來，上交所也在積極發(fā)揮科創(chuàng)債等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化制度安排，推動(dòng)建立產(chǎn)業(yè)債增信機(jī)制，建立全鏈條服務(wù)機(jī)制，積極暢通民營企業(yè)債券融資渠道，多措并舉努力提升民營企業(yè)債券融資的便利性和可得性。

2024年，上交所支持百余家民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券和資產(chǎn)支持證券融資超過2200億元。三一租賃、特變電工、小米通信、京東集團(tuán)、聯(lián)影醫(yī)療等各行業(yè)龍頭民企在上交所成功融資，形成了良好示范效應(yīng)。

“為支持民企債券融資，上交所創(chuàng)新性地推出了一系列產(chǎn)品和機(jī)制，從制度上為民企債券融資提供‘肥沃土壤’。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人舉例稱，上交所通過優(yōu)化知名成熟發(fā)行人制度，將更多民營企業(yè)中的“行業(yè)龍頭”“隱形冠軍”納入名單。包括華為、浙江榮盛、物美科技等5家龍頭民企已納入知名成熟發(fā)行人，為企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債債券提供更高效的審核發(fā)行服務(wù)。

同時(shí)，上交所也在通過支持民營企業(yè)用好、用足創(chuàng)新產(chǎn)品，持續(xù)加大對(duì)民營企業(yè)融資的支持力度。

“相比公司債，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品弱化主體資質(zhì)，更看重資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的民企來說，不失為一種盤活存量資產(chǎn)的好渠道。”一位資深投行人士告訴記者。

隨著資產(chǎn)支持證券的發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型持續(xù)豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，進(jìn)一步拓寬了民企債券融資渠道，并取得積極成效。

“如何幫助民營企業(yè)更好地在資本市場(chǎng)亮相，形成投融互信，消除信息不對(duì)稱，一直是上交所支持民企融資的工作重點(diǎn)之一。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，上交所積極發(fā)揮“搭臺(tái)”功能，為民企搭建路演交流平臺(tái)，調(diào)動(dòng)各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)力量，打通民企債券發(fā)行過程中的堵點(diǎn)。下一步，上交所將進(jìn)一步支持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)類民營企業(yè)用好用足交易所債券市場(chǎng)，讓債券市場(chǎng)真正成為服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的源頭活水。